Украинский гоcхолдинг “Нафтогаз” будет реорганизован. Правительство Украины планирует выделить из него газодобывающую компанию, которая разместит акции на бирже и привлечет инвестиции, заявил вчера премьер страны Николай Азаров. Когда это произойдет и какой пакет могут получить инвесторы, премьер не уточнил. Лишь отметил, что контрольный пакет в новой компании останется в госсобственности. А IPO поможет привлечь “серьезный инвестиционный ресурс – около $5-10 млрд”, которые позволят Украине “перевести затраты из бюджета на плечи инвесторов” (цитата с сайта правительства страны). В пресс-службах правительства Украины и “Нафтогаза” от комментариев отказались.
“Нафтогаз” обеспечивает почти 90% украинской добычи газа: в 2010 г. общее производство топлива составило 20,5 млрд куб. м, из них 18,3 млрд – добыча госхолдинга и его “дочек”. Крупнейшая газодобывающая “дочка” – “Укргазвыдобування” (14,8 млрд куб. м в 2010 г.), вторая – “Черноморнафтогаз” (около 1 млрд). Кроме того, “дочки” “Нафтогаза” являются основными продавцами газа на Украине, управляют всей газотранспортной системой страны и получают выручку от транспорта газа (сама система в собственности государства); у холдинга 13 подземных хранилищ газа, нефтепроводная система Украины, пять ГПЗ, а также 50% плюс 1 акция “Укрнафты”, нефтедобывающего и нефтеперерабатывающего холдинга (правда, де-факто контроля в ней нет).
К началу 2011 г. собственные запасы “Нафтогаза” составляли примерно 800 млн т условного топлива, за пять лет холдинг планирует увеличить их до 940 млн т, говорил в июне начальник управления компании Сергей Косянчук. Финансовые показатели по отдельным сегментам “Нафтогаз” не раскрывает; чистый убыток всего холдинга по МСФО за 2009 г. составил около $2,9 млрд, а убыток по украинским стандартам бухучета за 2010 г. – примерно $2,7 млрд.
Судя по словам Азарова, Украина ждет, что новая компания будет стоить минимум $10-20 млрд. Но если брать только запасы и добычу газа, оценка получается меньше: $7,5-12 млрд с учетом истощенности запасов и тонкостей нынешнего украинского законодательства (см. врез), отмечает аналитик “Тройки диалог” Валерий Нестеров. Оценка аналитика UBS Максима Мошкова – около $8 млрд.
Если IPO газодобывающей “дочки” “Нафтогаза” и состоится, “Газпрому” по такой цене не будет смысла покупать акции компании, указывает Мошков; сделка возможна только по политическим мотивам.
Прошлой весной премьер Владимир Путин предложил Украине объединить “Газпром” и “Нафтогаз”, та согласилась, но только на паритетных условиях (российские чиновники весь “Нафтогаз” оценивали примерно в 5% “Газпрома”). Компании начали переговоры о добывающем СП. А Украина заявила о планах по приватизации нефтегазовых активов. Минэнергоугля сообщало о возможности IPO самого “Нафтогаза” (с привлечением минимум $5-6 млрд от продажи 25%), а президент Виктор Янукович заявил в июле, что пришло время подготовить к размещению акций основные компании госхолдинга – “Укрнафту”, “Укргазвыдобуванню”, “Черноморнафтогаз”, “Укртрансгаз” (оператор газопроводов) и “Укртранснафту” (нефтепроводная монополия).